【メインにはなれない！？】新興国株式投資のデメリット

2021年4月23日 2021年4月20日

こんにちは。かわ吉です。

今日は、新興国株式がポートフォリオのメインになれない理由を解説します。

私も投資を始めたばかりのときは、中国やインドのテーマ型投信をよく買っていました。なぜなら、先進国よりも新興国の方が経済成長率があるから株価も上がりやすいだろうと考えたからです。

これらのファンドを保有してみて分かったことがあります。

それは、『これらはメインの投資資産にはならない』ということです。

なぜそう思ったのかを私の実体験も含めて解説します。

今回の記事は『これから投資を始めようと思うけど、とりあえず経済成長しそうな新興国株の投信を買ってみよう』と考えている人や、『新興国株中心のポートフォリオにしているけど思ったよりパフォーマンスが微妙だな』と考えている人のお役に立てれば嬉しいです。

リスク許容度が高くないと安心して保有できない

新興国株式ってリスク度合いが高いんです。下の表は新興国株式と先進国株式の積立を20年間続けた場合の比較です。

20年間積立投資をして、新興国株式が1,584万円で先進国株式が1,514万円です。リターンの差はそこまで大きくありませんが、途中経過はかなりの差があります。特に2007年から2008年にかけてのリーマンショックでの下落幅は大きな差があります。

新興国の多くは一次産品への依存度が高いため、経済基盤がコモディティ価格の変動の影響を受けやすいです。また、市場規模が小さいためボラティリティ（変動幅）も激しくなります。この点が先進国と新興国の差だと思います。

新興国株式と先進国株式を比較したときに、新興国株式はリターンも先進国と遜色なくリスク度合いが高いので、わざわざ新興国株式をメインに投資するメリットはないと思います。ここが新興国株式がポートフォリオのメインになれない理由です。

圧倒的な通貨安

新興国の大敵はインフレ率の高さです。以下の表をご覧ください。

インフレ率が高い国は、為替が下落基調にあります。なので株価が上昇しても為替の下落により相殺されてしまう可能性があります。そして、為替が下落すると中央銀行は通貨を安定させるためにドル売りを介入します。市場を安心させるためだけの外貨準備高が積み上がっていれば問題はないのですが、外貨準備高の減少傾向に歯止めがかからないような場合は、通貨安の傾向が続く可能性もあります。